近來不少消費者注意到部分威士忌品牌提高了零售價，其實早在2017年底，具備前瞻功能的拍賣市場已釋放信號：部分酒款的拍賣價格已高于零售價的數十倍，暗示整個威士忌市場供求關系出現極大改變，高年份和限量款威士忌需求大增。因此接下來威士忌零售價格一定會調整，以保證市場有序、平穩發展。

IWSR(國際葡萄酒及烈酒研究所)預計，從2018年至2022年，全球調配型威士忌市場消費量年均將上漲2%，單一麥芽消費量年均上漲4.1%。同期，中國調配型威士忌消費量預計年均增長7.5%，增長速度將在全球前20大市場中排名第二;單一麥芽的年均增長將達到10.4%，增長速度在前10大市場中排名第一。未來五年，全球和中國威士忌市場將保持繁榮，需求不斷上升。

全球市場，威士忌需求平穩快速增長

威士忌價格主要由供需決定，目前中國乃至世界范圍內，威士忌需求旺盛。據蘇格蘭威士忌協會(Scotch Whisky Association, SWA)統計，2017年蘇格蘭威士忌出口總值為43.7億英鎊，創出歷史新高，比前一年增長8.9%，出口量為12.3億瓶，上漲1.7%。其中單一麥芽作為高端威士忌的代表顯示出強大消費需求，2017年其出口額增長14.3%，出口量增長8.1%。

除了積極的酒廠出口數據，拍賣市場的火熱、酒廠巨量資金的投入都是市場需求增長的標志。2017年至2018年，市場見證了一個又一個拍賣新記錄誕生，例如波特艾倫38年在拍賣網站Whisky.Auction上的落錘價為23600英鎊，幾乎是2016年限量款波特艾倫37年拍賣價格的10倍。2017年英國蘇格蘭威士忌拍賣市場成交額同比增長76%。全球拍賣市場繁榮，顯示出藏家和投資者對高端威士忌的熱情。

圖1：波特艾倫38年在拍賣網站Whisky.Auction上拍得23600英鎊高價

2015年后，不僅蘇格蘭，全球各地出現大量新建酒廠，酒業巨頭也投入資金擴大產能、修建設施。麥卡倫耗資1.4億英鎊(約合人民幣12.1億元)的新酒廠，是近十年來最令人期待的酒廠之一。帝亞吉歐在2018年宣布接下來三年將投資1.5億英鎊改建尊尼獲加游客訪問中心，將成為目前蘇格蘭威士忌旅游業的最大規模項目。

圖2：帝亞吉歐宣布將于英國愛丁堡改建尊尼獲加游客訪問中心

中國市場飛速增長，配額需求不斷增加

2017年中國威士忌市場走出之前政策規定的影響，恢復上升勢頭，據國際葡萄酒與烈酒研究所(International Wine and Spirits Research, IWSR)，威士忌消費量增長17.4%，2018年預計增長12%。

中國市場對單一麥芽需求旺盛，2013年至2017年單一麥芽消費量年均增長率為15.9%，其中2016年至2017年增長率高達23.9%，2018年單一麥芽消費量預計達到222500箱左右。

此外，國內消費者對高端威士忌尤為偏好，IWSR報告提到：“高端和超高端威士忌強勢增長，中國富人階層越來越愿意購買高端酒款。”2017年高端及超高端威士忌消費量占威士忌總消費量的76.9%，預計2018年占比微增至77.3%。

圖3：囊括調配型與單一麥芽威士忌的2018帝亞吉歐珍藏限量系列

中國市場對威士忌的需求快速上升，各大酒廠增加了對中國的配額，但許多限量威士忌上市不久即售罄。預期需求增長，供應緊張狀況短期難以改變。

產能庫存有限，高年份和泥煤威士忌將長期短缺

蘇格蘭威士忌生產周期較長，裝瓶前需至少在橡木桶中儲存三年。20世紀80年代，許多威士忌酒廠關停，直到千禧年后才逐步恢復生產水平。據SWA統計，1984年到2006年麥芽威士忌產量一直在低位徘徊，年產量均低于2億升純酒精。2010年到2014年，11年以上的單一麥芽威士忌存量逐年遞減，年均降低7.22%。蘇格蘭威士忌網站(www.scotchwhisky.com)報道，蘇格蘭倉庫共有19億升單一麥芽威士忌，酒齡11年以上僅占11.6%SWA全球事務總監薩拉?迪克森(Sarah Dickson)于2016年帝亞吉歐大中國區威士忌高峰論壇上對外宣稱25年以上威士忌原酒不足2%，使得高年份威士忌更加稀有難得。市場上無年份款的流行從側面說明了年份威士忌庫存的緊張狀況。高年份酒的供需缺口在未來會越來越大。

此外，近年泥煤風味威士忌在世界、特別是中國大受歡迎。但泥煤威士忌的主要陣地艾萊島，目前僅有八家正在運營的酒廠，加上其他產區酒廠偶爾發布的泥煤款，泥煤威士忌在短期內庫存依然吃緊。

圖4：泥煤威士忌近年越來越受市場歡迎

成本提升、新規政策、消費升級推動威士忌的價格上揚

威士忌原料價格今年不斷提升，物流、倉儲、人力、房租等成本上漲，增加了酒廠的經營成本。同時，蘇格蘭醞釀出臺新規，要求酒精含量越高的飲品，定價越高，一瓶普通裝40度威士忌定價不應低于14英鎊，令調配型威士忌受到較大沖擊。盡管單一麥芽威士忌受到影響較小，但酒廠往往綜合考慮、均攤成本和風險，提升價格成為了減弱打擊的有效方式。

威士忌提價的深層背景是消費升級。據SWA數據，傳統威士忌主要市場美國和歐洲都已呈現出高端化趨勢，他們對口味更佳、包裝更好、高年份、限量款的追求迫使酒廠推出更高端的酒款，造成了整體價格的上揚。《英敏特中國烈酒報告》指出，“新興中產階級開始接受新的飲酒體驗，他們將不斷追求高端化，洋酒品牌應該做好準備應對壓力。”完成了威士忌初步教育的中國市場對高端化的追求非常明顯。從干邑到威士忌，從低年份到高年份，消費者越來越愿意嘗試高端酒款。

這一輪品牌群體調價是市場發展的必然結果，是綜合全球供求變化、各國額度分配的市場行為，也是在現行經濟體系下成本上升、法規變化的自然調整，有助于維護品牌實力和價值，確保收藏投資酒款的長期穩定升值，防止個別商家壓貨、壓價，促進整個產業健康發展。