近年來，關于老酒的話題越來越熱。8月16日，由中國酒業協會主辦的“老酒回家”暨五糧液“傳世濃香·溯源之旅”活動再次吸引了老酒市場的目光。隨著光大銀行、阿里拍賣等“正規軍”相繼進入老酒市場，在“民間”已經大熱的老酒正在持續升溫。

據中國酒業協會發布的《中國老酒市場指數》顯示，2013-2018年老酒市場交易規模持續擴大， 2017年老酒市場規模達到370億元，2018年達到500億元，增速明顯。有機構預測，未來三年老酒價格將不斷上升，消費人群將持續增加，老酒市場規模將達到千億以上，這意味著老酒交易將占據整個酒類市場銷售規模的十分之一。

老酒市場不僅交易規模增長迅猛，成交價格也屢創新高。例如，2005年五糧液推出90年金獎紀念酒，其中“0009”號紀念酒曾拍賣出88萬元的天價;而上世紀60年代的五糧液在杭州的老酒拍賣會上以將近一百萬的價格被賣出……拍賣的落錘聲震驚了行業，“酒是陳的香”這句話從口感認知過渡到金融表達。

那么究竟是什么原因推高了老酒的價格，并撬動了整個老酒市場的快速增長?

01、高凈值人群的壯大和消費偏好、收藏愛好成為老酒市場增長的動力

對于大多數奢侈品品牌來說，高凈值人群始終是其爭取的主要目標，而這些高凈值人群同樣是高端白酒的主要消費對象。根據《胡潤百富2019中國酒類消費行為白皮書》顯示，高凈值人群對于美酒的青睞程度在近5年來保持持續增長趨勢，對于品酒的偏好度逐年上升，同時他們也將高端酒類作為社交場合贈禮的最佳選擇。

那么，中國的高凈值人群究竟有多少?根據胡潤百富的調查，截止到2018年1月1日，大中華區600萬資產家庭數量已經達到488萬，比上年增加28萬，增長率達6%; 其中擁有千萬資產的“高凈值家庭”數量達到201萬，比上年增加15萬，增長率達8.1%。

高凈值人群的壯大和對高端酒水的消費偏好，使市場上高端新酒的價格不斷攀升，這為老酒價格的上漲預留了足夠的空間。同時，近些年來老酒從小范圍的個人收藏品，逐漸轉變為收藏圈層和老酒愛好者們的共同喜好，老酒消費的需求量逐年擴大，也在一定程度上為老酒交易量的增加和價格的上漲提供了動力。

02、老酒的金融屬性使其成為一種安全的投資產品

事實上，由于具有高度的稀缺性和不可再生性，以及高度的鑒賞價值和文化價值，老酒已經不再是簡單的消費品。某種意義上，老酒已經等同為類似貴金屬的硬通貨，成為藏家們所青睞的、最安全的投資產品之一。

和古玩、字畫等藝術品不同，老酒的存量會因為市場消費而減少，由此產生的供求關系失衡會刺激老酒價格的不斷攀升。“酒是陳的香”，老酒隨著時間的推移而歷久彌香，本身的價值也會在收藏的過程中不斷增長，而價值的增長必然會傳導到價格上，這對投資者來說無疑又增加了一層安全保障。

隨著“房住不炒”逐漸成為社會共識，房地產市場迅速降溫，加之由于受到國際貿易摩擦的影響，未來人民幣匯率可能長期處于波動狀態，更提高了股票投資的風險，所以，對于高凈值人群來說，如何高效投資和資產保值，便成為一道亟需解決的選擇題。而老酒相對而言更加確定的升值趨勢和穩定的價值屬性則恰好滿足了這部分人群的投資需求。可以預見，未來的老酒價格會因為旺盛的投資、收藏需求而進一步上漲。

那么，當前的老酒市場發展到了什么程度，價格的天花板又在哪里?

與老酒市場交易規模迅速增長形成對比的是，目前老酒交易相對分散，專業化程度也相對較低，更多的像是一種自發的民間交易行為。整體來看，目前老酒的價值并未被市場所充分認知，尤其像濃香型老酒的價值更是被嚴重低估。隨著老酒市場的快速成熟和投資者的理性回歸，那些具有獨特稟賦、悠久歷史和厚重文化的優質老酒必然會煥發異彩，去到合理的價格區間。

老酒價值重估，促進老酒收藏市場的進一步成熟和專業、規范化，推動老酒收藏更健康更有序的發展，需要市場、行業和企業共同推動，這也是中國酒業協會主辦“老酒回家”暨五糧液“傳世濃香·溯源之旅”活動的主要目的。

因此，可以說，老酒的價格還遠沒有達到天花板。

以五糧液為例

文化認同是老酒價值的核心

從歷史上看，且不說五糧液的前身早在周朝時便已聲名遠播，其優秀的品質為歷代文人墨客所稱頌，就是在近代，五糧液的發展史也是一部活生生的白酒工業進化史。無論是在當年全國評酒會上的力壓群芳，還是在當今社會所扮演的重要角色，五糧液早已被貼上象征著東方大國的態度、秉性、氣質與信仰的標簽。

就是這種獨特的標簽吸引著越來越多的人，人們似乎已經把消費五糧液當成一種品味和榮耀，進而形成一種文化認同。正如中國民生研究院特約研究員、《百家講壇》“十大名嘴”主持人紀連海在“老酒回家”暨五糧液“傳世濃香·溯源之旅”活動現場所說，收藏老酒，收藏的是中華民族的歷史，和中華民族的文化。

毫無疑問，這些來自社會的、廣泛的文化認同，會融入到五糧液老酒當中，這不但會推動五糧液老酒的需求，還會帶動新酒價格的持續上漲。

品質卓越是老酒價值的根本

需要強調的是，并不是所有的老酒都具有收藏價值和品鑒價值。只有那些在釀造、蒸餾、陳釀等環節具有獨特稟賦和極致工藝的極少數優質老酒才能獲得時間的加持，形成獨特的口感和香氣，散發老酒的魅力。

正所謂值得收藏的老酒，首先必須是好酒、名酒。

651年來連續不間斷釀造的明清古窖池群和傳承千年的獨特釀造技藝，是五糧液的命脈所在，更是五糧液老酒極具飲用和品鑒價值、歷史和文化價值、時間價值和收藏價值的核心。而源自“陳氏秘方”的五糧釀造工藝，將高粱、大米、小麥、玉米、糯米五種糧食的精華匯集一體，把古窖池的稟賦發揮得淋漓盡致，最終形成了五糧液獨具風格的酒體特點。

就是憑著這一點，五糧液得以奠定“中國白酒大王”的地位，進而成為世界級的知名烈酒品牌，而五糧液老酒價格也定然會因為其卓越的品質和品牌價值而水漲船高。

老酒熱帶動新酒熱，五糧液熱帶動濃香熱

多方面因素的共同推動下，“老酒熱”已成定論。在可以預見的未來，“老酒熱”尤其是知名老酒大熱，必然會帶動相應品牌的“新酒熱”，而新酒熱也將反向助推老酒熱。可以預見到，五糧液老酒在收藏市場的火爆，極有可能會引發五糧液新酒在市場上的價格持續攀升。

在這個過程中，不但會導致不同品牌的市場價格發生分化，市場格局也將發生微妙的調整，強者愈強，弱者可能就要徹底被市場淘汰。

另外，由于五糧液在濃香白酒乃至整個白酒市場上的強大影響力，隨著五糧液老酒價值的發掘和重估，五糧液重新引發一輪濃香熱也未可知。